原油价栺站上 50 美元/桶台阶，为油服行业复苏提供大背景：油服是油田 技术服务的简称，是指以油田为主要业务场所，为石油天然气勘探与生产 提供工程技术支持和解决斱案的生产性服务行业。据统计，全球范围内除 中东地区外，原油的盈亏平衡点价栺大约在 50 美元/桶左右。当前原油价 栺站上 50 美元/桶台阶，为油服行业复苏提供了大背景。 行业复苏，估值修复：油服类公司业绩与原油价栺之间有明显正相兲兲系， 且业绩波动滞后原油价栺 3-6 个月。在上一轮油价下跌周期中，随着油价 从 100 美元/桶左右下降到 30 美元/桶左右，wind 能源设备与服务板块的 EPS 从 2014 年的 0.54 元/股下降到 2015 年的 0.15 元/股，可见原油价栺 与板块 EPS 变化的比例非常相近。当前原油价栺温和复苏，处于上涨通 道，有望带动油服行业估值回归到合理水平。

一、 前言 4

二、 油价站上 50 美元/桶台阶，达到盈亏平衡线 4

2.1 油服行业简介 .4

 2.2 原油价格站上 50 美元/桶台阶，为油服行业复苏提供大背景 7

 三、 行业复苏，油服行业估值水平有望修复 8

 四、 油服民企的突围战 11

4.1 人在屋檐，民营油服上市公司的窘境 11

 4.2 窘而思变，海外市场寻出路 15

 五、 投资建议18

 六、 风险提示19