2018 年上半年，财政部PPP 项目库入库项目金额累计为 17.3 万亿，6 月份单月入库规模自今年 2月以来首次回升。管理库项目累计 11.9 万亿，上半年项目库净落地项目金额为 1.2 万亿元，累计落地金额达 6 万亿。从行业占比来看，前三的行业为市政工程、交通运输和城镇综合开发。从地域分布看，管理库项目中，贵州、河南、山东、云南、四川、浙江占比最多，而贵州、云南、山东、江苏、浙江是 PPP 落地大省。从清库情况来看，清库影响渐缓，6 月单月清库额已回落至接近集中清库前的平均水平。所有清库项目中，采购、执行阶段被清库项目占比仅 12%。

1、PPP 行业总观：政策影响渐弱，融资影响显现..- 3 -

1.1、管理库规模稳步提升，受融资影响单月落地额出现回落...- 3 -

1.2、分行业看：市政工程管理库占比最大，小体量项目落地更快.- 5 -

1.3、分地区看：多省市受清库影响占比下滑，江浙地区项目落地较快..- 7 -

1.4、上市公司经营情况：Q2 以来上市公司PPP 签单明显放缓...- 9 -

1.5、PPP 财政部项目库清库情况：在建工程影响较小.- 10 -

2、2018 年来PPP 板块行情及政策回顾... - 11 -

3、下半年PPP 板块展望：积极信号浮现，项目落地或加速.- 15 -

3.1、政策有所放松，下半年基建投资增速有望企稳..- 15 -

3.2、在“补短板”领域，PPP 项目推进仍有空间.- 15 -

3.3、清库影响减弱，民企融资有望改善，上半年板块压制因素边际向好..- 16 -