国际工程板块历史取得超额收益主要有三个阶段：1）2009 年初-2010 年底，国务院对大型成套设备出口实行融资保险专项安排（简称“421 专项”），外贸企业融资难问题得到极大改善，国际工程公司受益显著；2）2014 年底-2015 年初，2014 年政府工作报告提出正式建设“一带一路”，14 年底市场开始重视相关概念；3）2017 年初，“一带一路“提出以来最高规格论坛会议5 月举办事件催化行情。从历史股价表现来看，我们认为国际工程板块通常受政策驱动开启行情，随着政策落地微观层面新签、收入得到验证，可获得持续超额收益。

1. 国际工程受政策驱动开启行情 ........... 4

2. 第二届高峰论坛举办在即，行业有望获得边际改善 ......... 8

3. 估值高安全边际，政策助力业绩好转可期 ........ 9

4. 投资建议 .......... 10