关键词：食品饮料；投资主线；高端品；大众品；国企改革
摘 要：截至到12月15日整体涨幅21.50%，位居申万行业28个一级分类倒数第六位。基金持仓三季度虽上升至3.87%，远低于历叱峰值的8.8%。从估值角度看，食品饮料丌论相对估值还是绝对估值目前都处于较低水平，绝对估值28.19倍处于申万行业一级分类中下水平，相对A股整体估值溢价为1.79倍，而历史均值为2.08，估值洼地效应显著。而拉长来看，板块从2012年中的鼎盛时期已经沉寂了3年之久。
目 录：

2015年板块回顾及2016年投资思路

   高端品：白酒继续弱复苏，葡萄酒开启新一轮消费增长

   大众品：整体增速下台阶，关注竞争格局变化，首选肉制品、乳制品和食用油

寻找新机遇：牛肉产业、茶叶电商、已爆发品类中的新公司

国企改革： 2016年有望迎来密集落地期，尤其关注白酒国改；

2015年食品饮料板块回顾：涨幅低、持仓低，整体表现平淡；

2016年把握三条投资主线：挖掘高景气、寻找新机遇、紧跟国企改革；

投资建议；进攻组合&稳健组合