第五批纯电动乘用车电池能量密度均值达 119wh/kg，享 1.1倍补贴的比例为 59.3%。纯电动客车电池能量密度均值为 108.2wh/kg，享1.2 倍补贴的比例为 66.5%。享受超额补贴的车型持续增加，补贴实际退坡幅度好于预期。我们认为海外车企在国内建厂，配套零配件大概率会转向国产，细分产业链龙头有较大的机会，全球一线车企供应链将成为下一阶段挖掘牛股的主战场。推荐标的隔膜龙头：星源材质；继电器龙头：宏发股份；结构件龙头：科达利；电机电控龙头：汇川技术；电池龙头：国轩高科、亿纬锂能。

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3、公司新闻：亿纬锂能，业绩预增超预期，动力新贵强势崛起..... - 4 -

4、产业数据：电动汽车产销量预计三季度迎来拐点....... - 14 -

5、投资建议：“两改”进程积极推进，电动汽车静待拐点..... - 19 -

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7、风险提示...... - 24 -