资管新规最新跟踪。1、高层对方向不会动摇：控制“影子银行”、防止监管套利，降低金融风险。2、最核心的具体影响：“非标”是控制重点、限制“期限错配”杀伤力最大、“净值”会是博弈重点。3、进度取决于 “博弈”。监管和银行在政策上有博弈空间，这种博弈决定了资管未来变化的速度。

“大资管”时代：方向确定，速度取决于博弈... - 5 -

“大资管”：严控风险、回归本源. - 5 -

资管新规的核心点... - 5 -

银行理财资金端的形态如何变化. - 6 -

对客群的影响：同业理财快速下降，零售客户理财面临压力. - 6 -

对个人理财规模的影响：存款压力在，规模不会明显下降. - 8 -

对银行理财产品形态的影响.. - 10 -

资金端影响小结.. - 11 -

银行理财资产端形态的变化... - 12 -

非标转标是重要方向. - 12 -

资产配置方向：多元化，股票是重要选择方向... - 12 -

强化主动管理能力+大类资产配置. - 14 -

资产端影响小结.. - 16 -

银行理财需求变化对基金的潜在影响及对策：投研支持需求增加.. - 16 -

银行资金需求与基金产品分析. - 16 -

权益产品配置需求提升，偏好混合型基金. - 17 -

货币基金需求增加，供给能力是关键.. - 20 -

固收类产品需求仍在，产品期限偏好或将缩短... - 22 -

提升整体投研能力，成为银行资管FOF、MOM 第三方投顾.. - 23 -

附1：关于风险准备金的讨论. - 23 -

附2：银行股的基本面和投资建议.. - 25 -