基金农业持股比例下降。2017 年三季度基金对农业的持股比例继续下滑，但相对A 股持股比例的倍数环比提升。今年三季度基金对农业行业的持股比例为1.78%，较上年同期下降0.87个百分点，环比下降1.09 个百分点，基金对农业持股比例相对全部A 股比例的倍数为1.33，同比下降0.59，环比下降0.09。

基金农业持股比例小幅下降 ............. 1

行业分析：财务状况同比下滑 ......... 5

重点子行业业绩状况及投资机会 ..... 7

畜禽养殖行业：养殖龙头逆周期，价值投资正当时  7

饲料行业：成本下行下游产能恢复，有望实现量利齐升 ..... 13

种植业：种业掀起并购潮，农垦价值待重估 ......... 20

糖业：进口糖加征关税，支撑行业景气上行 ......... 22

渔业：盈利能力提升，行业景气向上 ..... 23

行业评级与投资主线 ......... 26

风险因素 . 26

重点公司推荐 ....... 26

亚盛集团 ...... 26

北大荒 .......... 26

好当家 .......... 27