本周，我们发布“巨头之路”系列报告第六篇，总结海外快时尚公司发展策略及市场表现，寻找国内大众定位服装品牌公司在面对大市场时的经营策略。本篇专题主要围绕以下四个问题展开：（1）为什么海外公司以直营为主，而国内加盟居多？（2）不同品牌间店效差异的根源是什么？（3）企业间供应链组织思路和管理效率的差别在哪里？（4）大众服饰品牌公司如何估值？

巨头之路系列Ⅵ：扩张 VS 效率.......4

立于规模：渠道扩张是大众品前期做大的关键........5

优于转化：渠道效率挖潜支撑成长动力切换........8

强于运营：借助供应链管控构筑效率竞争壁垒........10

市场表现：快扩张与稳增长共享估值溢价........14

行业观点.......16

公司事件跟踪......17

行情回顾.......19

数据追踪.....19

宏观数据跟踪.........19

原材料价格跟踪.......20