自 4Q16 机械行业复苏以来，机械行业迎来景气上行拐点，1-3Q17 行业上市公司整体收入和净利增速分别达到 37%和 96%，彻底走出 2012-2016 年的下行周期实现强势复苏。行业预收账款同比增速 2017 年逐季提升，需求复苏有望延续至 2018 年。规模效应显现对冲成本上升，行业 ROE 进入上行周期。

行业回顾：各细分子行业全面复苏，财务数据改善显著.. 1

行业概览：机械板块各细分子行业收入全面复苏. 1

财务分析：财务数据改善显著，行业底部复苏确立. 2

子行业回顾与展望... 5

工程机械：更新周期与成长板块共舞，龙头集中趋势不减弹性最高.. 5

轨道交通：高铁景气迎来拐点，城轨地铁黄金时代.. 10

煤机装备：四大因素驱动回暖，龙头公司格局优化.. 16

集装箱：行业拐点已至，景气持续复苏.. 19

油服及油气装备：行业景气复苏延续，北美市场增产产业链弹性最高... 23

核电设备：核电建设重启预期增强，设备企业景气真实好转.. 25

高空作业平台：仍有十倍空间的高增市场. 27

锂电设备：受益电池扩产浪潮，优质龙头空间广阔.. 30

机器人：工业机器人结构性高景气，服务机器人迎快速发展期.. 32

投资主线. 36

投资主线一：订单可持续、成本渐传导，周期行业迎利润红利期. 36

投资主线二：制造强国，工业强基... 39

投资主线三：布局成长性行业，精选确定性成长的个股. 42

风险因素. 44

投资策略：聚焦周期股龙头，精选确定性成长... 44

2017 年机械行业跑输大盘，估值仍偏高... 44

上调行业评级至“强于大市”，聚焦周期股龙头，精选确定性成长.. 45

重点公司推荐... 47

三一重工：工程机械龙头再起，新进MSCI 驱动价值重估... 47

台海核电：材料优势，多元驱动，铸就新时代大国重器. 48

康尼机电：城轨持续回暖，收购龙昕科技双主业起航. 49

郑煤机：主业盈利将迎改善，汽车业务顺利推进.. 50

中集集团：寒冬已过，运输和能源装备龙头再起飞.. 51

中国中车：铁路设备拐点已至，城轨地铁增速靓丽.. 52

浙江鼎力：海外国内齐发力，优质龙头持续超预期.. 53

弘亚数控：行业高景气，龙头乘风起... 54

上海机电：高确定业绩增速，低估值国改龙头... 55

海天国际：制造业复苏，注塑机龙头业绩有望再上新台阶... 56

先导智能：锂电景气订单充沛，泰坦并表协同可期.. 57

徐工机械：工程机械国企主力军，一带一路最为受益. 58