7 月12 日美国农业部发布7 月全球农产品供需预测报告，较6 月预测报告，主要调整包括：下调全球玉米期初库存、上调玉米期末库存及贸易量；上调全球大豆期初与期末库存；下调全球小麦期初及期末库存、上调小麦贸易量；下调全球水稻期初期末库存、上调水稻贸易量。驱动上述调整的主要原因包括：（1）7 月美国饲用玉米需求增加，巴西、巴拉圭玉米产量下降；（2）大豆价格高位，大豆压榨需求受到抑制并推高了大豆的期末库存；（3）小麦替代玉米持续拉升消费景气度，全球贸易水平活跃；（4）水稻保持供需两旺，较6 月预测值仅略有下调，预计全年贸易量将进一步上升。

1、 7 月报告下调2021/2022 玉米期初库存、上调大豆期末库存........................................................................................... 3
2、 玉米：美国饲用玉米预计消费量增加，阿根廷玉米增产 ................................................................................................. 3
3、 大豆：全球期初库存调高，高价抑制中国预期进口量 ..................................................................................................... 5
4、 小麦：全球供需双升，贸易水平活跃 ................................................................................................................................ 7
5、 稻谷：供需规模较前月略有下调，贸易量小幅上升......................................................................................................... 9
6、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 10