中美第一阶段经贸协议达成一致，部分已征收关税下降有利于我国机械公司恢复对外出口。根据中国证券报报道，新华社北京12 月13 日电经过中美两国经贸团队的共同努力，已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致；且美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺，实现加征关税由升到降的转变。根据USTR 官网，美国将对2500 亿美元进口商品保持25%关税，对约1200 亿美元进口商品征收7.5%的关税。

1. 美国对华关税政策回顾及板块梳理 ...... 6

2. 重点公司分析 .......... 7

2.1 浙江鼎力：2019 年短期受贸易摩擦影响，业绩出现季节性波动 ....... 7

2.2 捷昌驱动：2019 年短期受贸易摩擦影响，公司毛利率下滑  9

3. 间接影响：通用设备、3C 设备等领域有望出现边际向好变化 ...... 9

3.1 通用设备：间接受到贸易摩擦影响，下游回暖有望带来需求 ............ 9

3.1.1 通用设备具有可选属性，间接受到贸易摩擦影响 ..... 10

3.1.2 贸易摩擦升级后制造业数据疲软，或已见底 ............ 10

3.1.3 复盘：贸易摩擦期间通用设备主要公司出现“戴维斯双杀”  11

3.2 3C 设备：贸易摩擦缓和+5G 有望推动新一轮资本开支 ..... 13

3.2.1 间接影响小于通用设备，2020 年有望迎来新一轮资本开支 .. 13

3.2.2 2019 下半年固定投资额增速回升，2020 年设备需求有望爆发 ............ 14

3.2.3 复盘：贸易摩擦期间对相关公司有一定的影响 ........ 14

4. 公司推荐及风险提示............ 16