今年前 5 月汽车累计销量为 1026.6 万辆，同比下降 13.0%，销量继续回落。我们分析主要原因在于经济运行面临压力，消费者收入预期不乐观导致汽车终端需求不足，以及国五老车型去库存。新能源汽车受补贴政策的大幅退坡影响销量增速收窄，前 5 月累计销量 46.4 万辆，同比增长 41.5%。

1.汽车行业情况回顾与分析. 7

1.1 销量分析... 7

1.2 汽车价格走势分析... 9

1.3 库存分析.10

1.4 成本分析.11

1.5 行业板块表现与估值...13

2.投资策略...14

2.1 放眼远眺，淘出“真金”.18

2.2 聚焦具备弱周期属性的轮胎及模具领域.31

2.3 新能源汽车：补贴政策促使“消费分级”，供需发力推动销量增长...34

2.4 智能网联汽车：关注汽车电子与ADAS 领域机会..44

2.5 下半年汽车行业推荐标的.50