关键词：医药生物；三明医改；零售药房；处方外流；投资推荐
摘 要：
三明医改模式全国推广正式开启，处方外流已成为行业确定性趋势，零售药房销售处方药面临历史性机遇。 历史上， 由于药品销售担负医院盈利重任，医院对处方外流限制非常严格，药店仅仅受益其便利性对处方药产生部分自然销售。然而当前时点，随着三明模式全国推广，处方外流已成为未来确定性趋势：一方面， 三明模式要求“医院药品取消 15%加成”、“医院药占比严格控制 30%以下”，医院限制处方外流的动机已彻底扭转；另一方面，三明模式“招标严格降价导致药企弃标率很高”，药企将迫不得已为其药品另辟销售通道（即为零售药店渠道）。我们认为，受益于行业政策、医院利益机制的彻底反转，处方外流正面临历史性机遇。
目 录：
1 零售药店受益处方外流，面临历史机遇......5
1.1 历史回顾：医院、药企不支持处方外流.......5
1.2 新医改彻底改变医院、药企利益导向，处方外流已成为行业趋势.....5
1.3 零售药店销售处方药现状：处方药占零售药店收入比例 29%，其中慢性病用药、新特药为主角......7
2 处方外流空间巨大，新特药、慢性病用药、落标药将成为三大类主要受益品种....8
2.1 零售药店受益处方外流空间巨大..... 8
2.2 医保报销政策对处方外流有一定影响，但主要局限于住院用医保品种..... 9
2.3 处方外流三大类受益品种具体分析.... 9
2.3.1 新特药：处方外流推动新一轮爆发成长， DTP 模式最佳承接载体..... 10
2.3.2 慢性病用药：已为药店销售主力品种，处方留存制度推广、慢病管理服务、特殊医保店发展促
进持续快速增长..... 12
2.3.3 落标药：药店已成为唯一救命稻草，处方外流需求&发展空间最大..... 13
3 药店销售处方药新增盈利非常可观......14
4 什么样的药店最为受益处方外流趋势？处方获取能力、药事服务能力非常重要...15
5 投资推荐 & 风险提示.....17
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