工率68.37%环比上期降0.28%，电炉产能利用率为76.09%较上周增0.15%。钢材社会库存减少37 万吨，钢厂库存减少31 万吨，合计减少68 万吨。上周主流建材贸易商平均成交量为20.45 万吨，环比下降10%，同比上升18 %，成交持续保持高位。上周继续延续十一假期结束后的高供给+高需求+低库存绝对值+持续去库的组合。

一、核心观点总述 ..... 5

（一）钢材基本面：需求支撑短期钢价，限产决定后期价格走向...... 5

（二）从基本面对于现货价格和股价角度来看：期跌现涨，股票下挫.. 5

（三）原材料：焦炭价格偏强运行，铁矿石基本面较强。. 5

（四）黑色产业链利润变化：成材波动较小，焦炭提涨侵蚀利润...... 5

（五）市场高频数据正在反应什么样的逻辑.. 5

二、黑色产业链市场情况：股票、期货. 6

三、黑色产业链基本面情况：钢材、焦炭、铁矿石和产业链利润 ... 8

（一）钢材基本面：需求支撑短期钢价，限产决定后期价格走向...... 8

（二）焦炭基本面变化：焦炭需求上升，价格偏强运行.. 11

（三）铁矿基本面变化：港口库存较低，内部品种分化.. 13

（四）黑色产业链利润变化：成材波动较小，焦炭提涨侵蚀利润..... 14

四、黑色产业下游需求变化 ........ 15

（一）房地产..... 15

（二）汽车和家电行业........ 16

（三）下游需求指标汇总：中观指标....... 17

五、一周行业重要新闻 . 19

（一）陕西省出台打赢蓝天保卫战新《方案》.......... 19

（二）唐山市政府：关于对唐山钢铁企业秋冬季差异化错峰生产污染排放绩效评价 20