关键词：锂行业；行业热点；投资策略；市场行情
摘 要：中国新能源汽车产量放量超预期并快速传导至上游锂资源，需求冲击导致2015年碳酸锂需求暴增1.13 万吨。碳酸锂的供给刚性明显，2015 年全球盐湖/矿山提锂总产能折合碳酸锂当量仅20.28 万吨，需求冲击导致2015 年全球供需平衡表出现了9100 吨碳酸锂短缺，而非市场预期的供给略大于需求。
目 录：

1. 结论：重估全球锂供需平衡表2016-2020 ....... 5

2. 全球锂需求2016-2020：未来3 年高速增长，新能源汽车占比快速上升.... 6

2.1. 新能源汽车需求：2015 年呈现爆发式增长......... 8

2.1.1. 中国：新能源汽车产量爆发式增长，全年产量超预期.... 9

2.1.2. 欧洲：德国、法国和英国新能源汽车产量均放量......... 10

2.1.3. 美国：油价走低抑制需求，新能源汽车产量略有负增长.......... 10

2.1.4.新能源汽车碳酸锂需求：2015 年超预期1.2 万吨，未来仍将持续高增长....... 10

2.2. 3C 数码消费品电池碳酸锂需求：继续增长，增速稳步下降.... 13

2.2.1. 手机：智能手机出货量增速回落，爆发期已过去......... 14

2.2.2. 笔记本电脑：进入成熟期，碳酸锂需求增速稳中有降.. 14

2.2.3. 平板电脑：未来出货量继续稳步上升，碳酸锂需求增长仍可期待...... 15

2.2.4. 其他消费：电动工具和数码相机等碳酸锂需求各有增减.......... 16

2.3. 储能需求：渗透初期增速较高，但碳酸锂需求量基数小......... 16

2.4. 工业需求：应用成熟，碳酸锂需求量稳步增长. 17

3. 全球锂供给格局2016-2020：行业逻辑迎来重大转折，产能投放进度决定未来... 18

3.1. 全球锂储量充足，分布集中，以盐湖资源为主. 18

3.2. 生产工艺：盐湖提锂成本低，扩产难度大；矿石提锂产能释放快..... 20

3.2.1. 盐湖提锂：资源综合开发降低成本，扩产缓慢.. 20

3.2.2. 矿石提锂：产品纯度高，产能释放快...... 21

3.2.3. 成本：当前碳酸锂价格下，盐湖提锂和矿石提锂都有充分的利润...... 22

3.3. 供给格局发生重大转变：未来将取决于新增项目产能建设进度......... 22

4. 全球锂供给产能2016-2020：短期瓶颈明显，未来有望释放.......... 23

4.1. 2015 年全球盐湖/矿山提锂现有产能分布、原料来源及产量... 23

4.2. 2016-2017 年全球规划产能：2016 年增速有限，2017 年可能加速释放...... 24

4.3. 2018-2020 年全球规划产能：将有大量新增产能投放.. 26

4.4. 2015-2020 年全球碳酸锂供给测算：短期瓶颈明显，长期压力仍在.. 26

5. 全球锂供需平衡表2016-2020：2016 年维持紧平衡，2017 年后有望缓解.......... 28