2014 年之前地方政府并无发债权限，主要依赖城投平台等辅助融资，但随之也带来体量庞大的隐性债务风险。2014 年43 号文开始对地方政府举债进行规范，一方面剥离融资平台公司政府融资职能，另一方面赋予地方政府举债融资权限，并允许各地区申请发行地方政府债券置换此前非债券形式债务，从此开启地方政府债券发行进程。所发行债券按偿还来源可分为一般债和专项债，两者分别依赖一般公共预算及政府性基金预算进行偿还，分别用于没有收益的公益性项目及有一定收益的公益性项目。每年全国人大或其常委会批准当年地方政府总债务限额，随后财政部在限额内根据各地综合财力进行额度分配并下达给地方。

地方政府债券从何来 ....... 4

地方政府债券为何物 ....... 5

地方政府债券用何处 ....... 8

地方政府债券发行流程 ... 9

地方政府债务限额与综合财力正相关  10

2019 年新增政府债务以专项债为主 .. 13

债务限额约束下东部沿海地区尚有举借空间 ......... 14

稳增长背景下专项债发行更侧重基建  16