产业支持政策相继出台、消费升级、二孩政策放开以及教育科技的不断推动，为教育行业发展创造了良好的外部环境。新《民促法》落地，教育资产证券化通道敞开，投融资活跃，各路资金纷纷进入教育产业数万亿市场掘金。其中，教育龙头公司汇聚美股，民办集团学校选择在港美股上市，A 股公司则通过并购重组积极介入教育资产。

1 教育产业全景...7

2 教育产业环境分析... 11

2.1 产业政策相继出台，为教育事业规划顶层设计.11

2.2 新《民促法》推进教育资产证券化，民办教育迎发展春天... 13

2.3 教育产业消费升级，国际化信息化将成趋势. 13

2.4 二孩政策带来增量市场，“80 后”家长带来消费观念转变. 14

2.5 新科技推动教育变革，人工智能蓄势待发. 16

3 值得关注的重要领域..18

3.1 早教/幼教领域：幼儿园供求缺口持续扩大，“IP 型早/幼教”生态圈渐成18

3.2 K12 课外辅导：线上线下同时发力，双巨头时代开启. 22

3.3 语言培训：英语培训仍是主流，在线少儿英语爆发.. 26

3.4 职业教育：教育结构优化持续推进，成人教育市场空间巨大.. 30

3.5 教育信息化：政策支持力度大，“三通两平台”多点开花.. 38

3.6 教育科技：教育迈向智能化，人工智能未来是重点.. 40

3.7 集团学校：港股市场集群上市，A 股纷纷布局学校资产. 44

4 教育产业融资及资本化情况.48

4.1 教育投资渐理性，优质标的受追捧... 48

4.2 新三板：教育企业聚集地，优质企业踏上IPO ... 51

4.3 A 股：上市公司积极布局教育产业，频设教育产业基金. 53

4.4 港美股：港美股教育企业分化，部分或将私有化回归. 55

5 新三板教育企业经营情况：规模偏小，两级分化.57

5.1 新三板教育类企业：营收增长减缓，销售费用率较高. 57

5.2 新三板企业专注细分领域，A 股公司逐渐向教育渗透.. 59

5.3 各重点赛道新三板企业分析.. 62

风险提示..67