中国连接器行业处于发展初期，集中度低，随着高端制造业逐渐往中国转移，未来几年行业整合和产业结构升级将成为国内连接器市场主题，国内连接器行业集中度将逐渐提高。

一、全球连接器行业处于成熟上升期，市场集中度高 ... 5

（一）全球连接器行业发展经历了两次低谷，2009 年后处于稳定增长期  5

（二）连接器行业集中度逐渐提高，前十名连接器公司市占率近60% . 6

（三）连接器的上下游  7

（四）终端应用领域分布，汽车和电信与数据通信是推动下游市场的主要动力  8

二、中国已成为全球连接器主战场，高端连接器行业快速崛起 . 10

（一）中国已成为全球第一大连接器市场 . 10

（二）全球高端连接器制造业将逐渐往中国转移 . 12

（三）行业整合将成国内行业未来主题，连接器企业集中度将逐步提高 .. 12

（四）巨大温床下，国内高端连接器行业曙光已现  13

（五）参阅台湾企业兴起史，中国高端连接器企业将是下一批世界百强 .. 17

三、多下游应用市场兴起，中国高端连接器市场增长动力强劲 . 18

（一）汽车连接器：传统汽车每年进口替代空间达490 亿，新能源汽车年均市场增量达65 亿.. 19

1.传统汽车市场仍处于稳步增长期，每年连接器进口替代空间达490 亿 .. 19

2.政策密集催化加速新能源汽车产业化，“十三五”期间连接器年均市场增量达65 亿 . 22

（二）通信连接器：4G 提速TD—LTE 产业链成型，高端射频同轴连接器和光纤连接器需求大涨 . 23

（三）计算机与周边产品、消费电子连接器：Type-C 统一USB 接口标准，FPC 将成下一代智能硬件重要载体.. 26

1.Type-C 是最新一代的统一USB 接口标准  26

2.下一代智能硬件的重点选择线路板为 FPC  29

（四）工业连接器： 我国铁路建设“十三五”期间投资规模维持高位，连接器年均市场空间达20 亿 . 30

（五）军事航空连接器：国防军工投资力度持续加大，“十三五”期间国内军用连接器市场规模每年达90 亿 32

四、世界连接器龙头企业的两种发展思路：广度上“从一到多”，深度上“从多到一” 33

（一）并购成为连接器前十大公司拓展市场份额的主要手段 .. 33

（二）安费诺：广度上“从一到多”，疯狂并购的最纯连接器平台型标的 . 34

1.安费诺营业收入稳步上升，打造连接器平台型企业 .. 34

2.收购是增长的主要原因：重点布局汽车、通信、工业、军工航空四大主流应用领域  35

（三）泰科电子：深度上“从多到一”，打造多高景气度下游领域内的严苛环境产品综合供应商 . 38

1.从2007 年起进行了多次产品结构调整，泰科电子盈利能力显著提升。  38

2.探索泰科调整产品结构的原因：通过并购布局高景气度市场，打造严苛环境产品综合供应商。 .. 40

五、从发展的眼光，挖掘国内连接器标的中的隐形冠军。 .. 42

（一）立讯精密：最先进入全球top10 的中国企业，对标安费诺——潜在市值达千亿。  42

（二）永贵电器：“轨交”深度、“连接器”广度双发力，有望复制泰科、安费诺龙头模式 .. 44

（三）中航光电：军工连接器冠军——“军民融合”典范 ，新能源汽车、通信、轨交等多高成长领域布局 . 45

（四）得润电子：家电连接器龙头，打造消费电子、汽车电子两大领域综合服务商 . 46