抗生素领域产能过剩比较严重，价格大多数低位运行：①青霉素工业 盐：产品价格近期表现坚挺，建议加强关注；②7-ACA 过剩严重，整体价 格低迷，近期小幅上涨后持平；③7-ADCA 和 6-APA 受益于环保政策趋紧， 自 2017 年下半年以来价格回升，处于历史高位，3 月份价格持平；④阿莫 西林在近半年上涨之后价格逐渐回到历史平均水平，硫红价格还在底部， 4-AA 略有回升

第 1 章：维生素 6

维生素 E：价格逐渐回落7

维生素 C：价格高位回落8

维生素 A：价格回调，BASF 恢复生产将缓解供应端紧张9

维生素 D3：价格回落，继续关注花园生物11

D-泛酸钙：价格触底，蕴含反弹空间12

生物素： 新产能释放，行业竞争加剧14

小品种维生素：高位调整15

第二章：抗生素18

青霉素工业盐：行业整体仍处低迷期，产品价格近期表现坚挺19

7-ACA：价格持续低位震荡运行20

7-ADCA：上下游原料药价格坚挺，价格处于高点21

6-APA：价格高位运行，关注联邦制药和现代制药22

阿莫西林：产能过剩，低价震荡持续多年，近期回归历史平均价位24

4-AA：市场低位平稳运行25

硫氰酸红霉素：行业重新洗牌，重点关注科伦药业26

第 3 章：激素28

皂素、双烯：短期价格受环保影响提高，长期空间存在技术换代压力28

4-AD：新一代技术应用竞争激烈，价格在 17 年触底后反弹30

第 4 章：肝素31