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次贷危机的回顾与启示无限量宽与低利率的逆转-危机复盘系列报告一

加工时间:2022-07-03 信息来源:EMIS 索取原文[41 页]
关键词:次贷危机;危机复盘;投资策略
摘 要:

始于2007 年美国房地产泡沫破裂后的次贷危机,在大量复杂金融衍生品的加持 下,迅速演变升级为2008 年全球性金融危机,引发了金融海啸的同时,也带来 了美联储量化宽松政策与低利率环境,新冠疫情爆发初期加剧了流动性的泛滥; 不过,随着全球通胀的普遍上行带来了流动性收紧的新趋势。考虑到我国当前 地产行业面临的风险,本文致力于就美国次贷危机的影响和后续发展进行探讨, 来给我国地产问题的妥善解决带来一些启示。


目 录:

一、 引言 .................................................................................................................................................. 6

二、 次贷危机带来极限宽松,政府承接杠杆效果显著................................................................................ 6

2.1 低利率环境叠加衍生品助推,美国地产热潮螺旋上升 .............................................................................. 6

2.2 监管放松次贷剧增,美国地产泡沫到达巅峰 ........................................................................................... 8

2.3 加息应对过热,房贷利率提升刺破泡沫 .................................................................................................. 9

2.4 衍生品业务加快危机演绎,全球金融风暴充分演绎 ............................................................................... 12

2.5 美联储降息至零,创新救助工具叠加QE 应对金融风暴 ......................................................................... 14

2.6 多方施救终使美国经济摆脱危机 .......................................................................................................... 16

三、 通胀飙升引发流动性逆转,大类资产配置迎变局.............................................................................. 19

3.1 新冠疫情冲击经济,货币财政双重宽松 ................................................................................................ 19

3.2 宽松政策叠加大国博弈,通胀飙升引起市场担忧 ................................................................................... 22

3.3 联储政策大幅转向,大类资产配置逻辑转变 ......................................................................................... 26

四、 宽松环境叠加政府加杠杆,积极调控地产难题 ................................................................................. 29

4.1 地产下行拖累经济,高杠杆凸显潜在风险 ............................................................................................. 29

4.2 地产行业出现困境,股债市场均受冲击 ................................................................................................ 33

4.3 政策纾困开启,地产困境待解 ............................................................................................................. 37

4.4 “房住不炒”结合“政策纾困”,强化监管创新工具 ...................................................................................... 39

五、风险提示 ................................................................................................................................................ 40


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