高通以440亿美元收购恩智浦的计划，即将因中美贸易摩擦而宣告终止。美国时间7月25日，美国芯片企业高通宣布，如果没有收到进一步的消息，将在当天晚间终止对荷兰恩智浦半导体公司的收购。高通将向恩智浦支付20亿美元的分手费，并将并购所需的部分资金用于回购高通股票，回购总额不超过300亿美元。

　　高通一直在等待中国国家市场监督管理总局的反垄断审查结果。如果中国政府今天（7月26日）仍不能给出结论，这桩价值440亿美元的交易将正式告吹。

　　“放弃收购恩智浦的这个决定，我们做得很艰难。但让如此大规模的交易继续处在不确定性当中，也会给高通带来风险。"高通CEO史蒂夫·莫伦科夫（Steve Mollenkopf）在电话会议中表示。他预计，中美之间的贸易争端无法在短期内解决，对高通的客户、员工和股东来说，取消收购是最好的选择。

　　2016年10月，高通宣布，以约380亿美元的现金收购恩智浦，这是高通1985年成立以来发起的最大一笔并购交易。高通的强项在于智能手机芯片，但全球手机销售已经基本见顶。恩智浦的芯片被广泛用于汽车、IC卡和移动支付等领域，该收购可以帮高通实现业务多元化。

　　交易刚宣布之际，不少业内人士已对这一收购表示担心。有高通的合作伙伴向财新记者表示，高通只做芯片设计而不做制造，恩智浦拥有多家晶圆厂和封装厂，高通恐怕缺乏整合这些工厂的能力。中国方面也担心，高通会改变恩智浦的商业模式，使恩智浦从原来卖芯片的盈利模式转向对外收取专利授权费用，从而阻碍移动支付、自动驾驶等领域的市场竞争。

　　收购恩智浦的决定，在过去一年给高通带来了许多不确定性。2017年年底，芯片企业博通看准机会，向高通发起恶意收购。虽然这一计划被美国总统特朗普阻止，但也导致高通在今年2月提高了对恩智浦的报价，从原来的每股110美元提升至127.5美元。

　　今年3月，高通还宣布，将不再提名前董事长保罗·雅各布（Paul Jacobs）进入董事会，因为他希望筹集资金，将高通私有化。

　　在政府审批方面，高通在过去两年顺利通过了美国、欧盟、韩国等八个地区的审批，只剩下中国政府的反垄断审查。按照惯例，中国政府一般会参考欧盟反垄断审查的结果，做出最后决定。但4月中旬，中兴事件的爆发使形势急转直下。

　　4月19日，商务部发言人高峰在例行发布会上表示，由于高通此前提出的方案不足以消除并购案对市场竞争产生的不利影响，高通已经于4月16日撤回原先方案，并已重新向商务部申报（详见财新网报道“商务部：高通收购恩智浦方案不过关 交易或延期"）。

　　美国时间4月19日，高通宣布，经恩智浦同意，双方已将并购交易的截止时间从4月25日延迟至7月25日（详见财新网报道“高通与恩智浦推迟交易时间 承诺20亿美元分手费"）。

　　此后，高通一直在努力与中国政府沟通。在今年两会宣布的政府机构改革中，商务部、发改委和工商总局的反垄断职能被并在一起，放在新成立的国家市场监督管理总局内。

　　从以往的案例来看，高通此次未能通过反垄断审查较为罕见。同济大学知识产权与竞争法研究中心研究员刘旭5月曾在财新网上撰文表示，过去十年，商务部反垄断局累计附条件批准了36件经营者集中案件，只禁止了2个跨国并购计划。这两个被否决的计划，一个是2009年阻止可口可乐并购汇源，另一个是2014年禁止马士基、地中海航运、达飞三家航运企业设立网络中心（详见财新网“中美`贸易战'背景下的`反垄断案'）。

　　对此，高通管理层在美国时间7月25日的电话会上表示，此次并购失败与标的关系不大，主要是受地缘政治影响。莫伦科夫还解释，高通在并购过程中与中国政府保持了良好沟通。

　　“我们逐渐意识到，现在的大环境使中国官员很难去批准这么大规模的交易，而且这种情况还将持续一段时间。"莫伦科夫表示，“而我们需要告诉我们的合作伙伴、员工和股东，公司未来的方向是什么，所以取消交易会是最好的结果。"

　　意识到交易有可能失败，高通很早就在计划下一步。美国时间7月25日，他们首先启动了之前准备好的“Plan B"，宣布在2018和2019财年回购最多300亿美元的高通股票，使那些不愿继续持股的高通股东得以高价退出。

　　高通还表示，将继续向汽车和物联网方向转型，高通2018财年在汽车领域的收入预计会达到50亿美元。高通承认，与汽车领域相比，公司在物联网领域布局不足，将在未来加强这方面的能力。

　　美国时间7月25日当天，高通还发布了截至6月24日的2018财年三季度报告。在该季度，高通营收为56亿美元，同比增加4%，净利润为12亿美元，同比增加41%。

　　受这一系列消息影响，高通股价在盘后上涨6.58%，至每股63.33美元，恩智浦股价则在盘后下跌4.01%，至每股94.43美元，离高通127.5美元的报价已非常遥远。