眼科用药和器械市场需求巨大，青光眼、干眼症及视网膜疾病领域重磅药物频出，国内企业已加快研发布局并有所斩获；器械&耗材在眼科诊疗中起重要作用，但技术和品牌壁垒较高，国内企业刚刚起步，未来进口替代潜力巨大。

眼科医疗市场概览..................................... 6

眼科医疗市场包括眼病诊疗、激光近视手术和医学视光三大板块........................... 6

眼病诊疗：以白内障等眼病为主，市场空间大、增长快... 6

激光近视手术：飞秒快速兴起，逐渐替代LASIK ............... 8

医学视光：未来医学验光配镜有望成为市场主流............. 10

眼科行业产业链：上游药品和器械需求巨大，下游医院整合加快.................................. 11

上游：眼科用药和眼科器械&耗材11

眼科用药：外企凭借技术实力和学术推广能力占据领先地位................................. 12

眼科器械&耗材：技术和品牌壁垒较高，进口替代潜力巨大................................... 19

下游：眼科医院............................. 21

眼科医疗市场需求大、资源缺乏、分布不均，行业处于整合期............................. 21

眼科专科医院运营效率分析—资产投入直接拉动收入增长..................................... 23

投资建议：给予眼科行业“超配”评级，重点推荐康弘药业和爱尔眼科...................... 26

康弘药业：重磅生物药康柏西普有望爆发式增长，首次覆盖，增持评级............. 27

爱尔眼科：眼科连锁龙头加快纵深布局，首次覆盖，增持评级............................. 32

风险提示........... 39

国信证券投资评级................................... 40

分析师承诺....... 40

风险提示........... 40

证券投资咨询业务的说明...................... 40