公募基金市场观察：（1）权益类基金：二季度明显出现了“主动”跑不赢“被 动”的现象，这一现象的发生是这两类基金的特性和市场环境共同作用的结果。 二季度市场主题投资盛行，对于主动管理型基金的基金经理而言，获取超额收 益的难度加大。（2）固收类基金：二季度，债基久期呈现先降后升的变化趋势， 一定程度上反映了市场对债市预期相对乐观，债券的交易相对变得拥挤；可转债 ETF 份额出现大幅增长，在权益市场较弱叠加债券市场略牛的背景下，转债市场性 价比有所显现。

1. 公募基金市场观察...................................................................................................................................................................... 3

1.1. 权益类基金——“主动”跑不赢“被动”...............................................................................................................................3

1.2. 固收类基金——债基久期上行，可转债ETF 份额激增.............................................................................................. 3

2. 2023 年二季度公募基金业绩表现............................................................................................................................................. 5

3. 大类资产分析与展望.................................................................................................................................................................. 6

3.1. 权益市场：多一份信心和耐心，把握结构性机会........................................................................................................6

3.2. 债券市场：预计将呈震荡行情，围绕政策和宏观经济改善节奏进行交易............................................................... 8

4. 基金组合推荐...............................................................................................................................................................................9

4.1. 权益类基金推荐................................................................................................................................................................ 9

4.2. 固收类基金重点推荐...................................................................................................................................................... 11

5. 风险提示.................................................................................................................................................................................... 12