当前阶段消费总量整体依然承压，而细分消费领域结构性分化显著，经营必选品的超市渠道及价格敏感度不高的母婴连锁渠道仍保持较稳定增长需求，部分受可选需求景气度波动和自身变革创新影响的行业龙头，近期均出现较大幅度回调，估值逐渐进入历史偏低水平，基于此建议把握高景气和低估值发展两条投资主线：具体而言，1）行业景气度相对较好，保持较快扩张的细分领域龙头，超市龙头永辉超市、家家悦，专注于母婴连锁市场扩张的爱婴室；2）估值低位业绩有望迎来弹性以及资产质量较优的天虹股份、鄂武商等。

周观点：把握结构景气，关注低估值龙头.3

美团买菜：自营的生鲜前置仓模式..3

模式特色：聚焦厨房轻餐食，配送+自提双线驱动...5

发展前景：业务协同或成新业务拓展的重要部分..6