2019 年一季度我们关注的港股5 家风电运营商之中，已经公布一季报的4 家公司共实现收入180.2 亿，较2018 年一季度增长了9.3% ，其中新天绿色能源的一季度收入增幅最为可观，为39.54%，其余 龙源电力和华电福新的收入增幅均在2%以上。归母净利润方面，上述五家公司共实现归母净利润38.19 亿，同比增长1.4% 增幅符合预期；华电福新增幅最为可观，实现增幅13.29% ；新天绿色能源实现增幅8.02%。

一、2019 一季度净利润增速放缓 ....................................................................................... 5

二、2019 年一季度来风情况较差，发电量低于预期，弃风率持续改善 ............................. 6

三、风电平价上网政策集中出台，平价前窗口期将缩窄 .................................................... 8

四、重点公司介绍 ............................................................................................................... 9

1.新天绿色能源（00956.HK）：风电低于预期，燃气销气量持续高增长 ................... 9

2.龙源电力(00916.HK)：一季度来风情况较差，弃风率持续改善 ............................ 12

五、风险提示 .................................................................................................................... 15