18 年 11 月 5 日，习总书记宣布将在上交所设立科创板并试点注册制，体现出资本市场重大制度创新的顶层设计思路。3 月 1 日，上交所发布了实施相关业务规则和配套指引。我们认为科创板对于医药行业战略意义深远。

1、科创板将加速医药产业创新升级..3

1.1、对标纳斯达克，科创板将是我国医药产业发展的助推器...3

1.2、生物制药板块有望成科创板主力.7

2、新兴技术+“卖水人”有望受益..8

2.1、创新药：“由仿到创”升级进行中..8

2.2、前沿疗法：我国正在CAR-T领域迎头赶上..9

2.3、高端器械：技术突破正起步...10

2.4、CRO/CMO企业：创新“卖水人”...11

3、估值体系有望重构，rNPV法更为适合...12

4、受益公司梳理..14

5、相关上市公司推荐.16

5.1、泰格医药：国内临床CRO龙头，国际化稳步推进.16

5.2、药明康德：全球竞争中走出的临床前CRO龙头.18

5.3、昭衍新药：深耕安评24年，成就“金字招牌”.19

5.4、药石科技：分子砌块细分龙头，小市场有大作为...20

5.5、安科生物：生长激素优势企业，精准医疗前景广阔...22

6、风险提示...24