水鱼价格自年初开始出现明显抬升势头，并持续维持高位。淡水鱼养殖出现产能拐点，养殖户寻求盈利更加稳健的经济作物，环保政策压力下传统养殖方式的拆迁退出和去年下半年多地洪灾导致存塘鱼减少等共同因素促成本轮拐点形成。

序言 ... - 4 -

鱼价能否持续走高？ . - 4 -

淡水家鱼产能现拐点，价格有望中期保持高位.. - 4 -

特色产品需求进入爆发期，养殖结构顺势改变.. - 9 -

水产饲料如何受益？投喂量加大，产品升级.. - 11 -

养殖利润驱动投喂量加大，饲料用量增加. - 12 -

膨化料浪潮来袭，传统鱼类中渗透率缓慢提升... - 12 -

特种水产料崛起，环保推动下饲料渗透率快速提升. - 13 -

膨化料市场空间如何？百亿市场等待翘起. - 16 -

水产饲料企业群雄割据，巨头优势强者恒强.. - 18 -

行业整合趋势愈演愈烈，小公司被无情淘汰... - 18 -

海大集团：综合实力突出，产业链协同一体化发力. - 18 -

天马科技：特种水产料专注者，业绩随产能释放进入增长期.. - 20 -

风险提示... - 20 -

天气灾害风险... - 20 -

饲料原料价格波动风险... - 20 -

政策变化风险... - 20 -