关键词：机械；智能装备；投资；机器人
摘 要：目前机械行业估值仍处在历史高位，我们认为，我国经济增长 进入新常态，机械行业需求大规模的复苏尚未到来，行业整体估值 偏高。然而，国内制造业处于转型升级的关键时期，智能制造是我 国制造业升级的关键，可以享受较高的估值溢价。2016 年，机械行 业我们重点关注智能装备领域的投资机会，推荐工业机器人、服务 机器人、高档数控机床三板块。
目 录：

一、 机械行业关注智能装备

1.1. 机械行业 2015 年股价走势 

1.2. 机械行业关注智能装备板块 

二、 机械行业十三五看智能制造 

2.1. 国际国内形势倒逼我国智能制造发展 

2.2. 以信息化为特征的第三次工业革命即将带来，发达国家已经开始行动 

2.3. 《中国制造 2025》等系列政策支持我国智能制造发展 

2.4. 我国智能制造推进的抓手

三、 工业机器人是我国智能制造的重要抓手 

3.1. 未来五到十年需求快速增长 

3.2. 3C 领域发展空间大 

3.3. 最新发展方向：人机协作、柔性化和网络化 

3.4. 产业链上近期看好系统集成商 

四、 服务机器人处于一片蓝海 

4.1. 服务机器人市场为蓝海，家庭机器人为主力增量 

4.2. 国内企业在服务机器人领域具备优势 

4.3. 关注家庭机器人、医疗服务机器人 

五、 高档数控机床进口替代空间大 

5.1. 我国高档机床需求高，基本靠进口 

5.2. 《中国制造 2025》规划高档数控机床发展路线 

六、 投资策略