①医保局：市场最为关注的集采扩面落地，配套政策出台，结果符合预期，对市场冲击明显弱于去年；②药监局发布注册、生产及经营监督管理办法（修订）征求意见稿，鼓励创新，加强监管。ASCO及ESMO大会分别于9月和10月圆满闭幕。ESMO大会上，中国原创新药百花齐放，多个中国原创新分子实体药物发布临床数据。和黄医药的索凡替尼，正大天晴的安罗替尼，恒瑞医药的氟唑帕利、阿帕替尼，百济神州的Pamiparib、替雷利珠单抗，艾力斯的艾氟替尼均在ESMO发布数据。

1 Q3政策回顾：最大政策压力测试完成，对市场冲击有限

2 国内国际顶级学术会议，中国创新继续崛起

3 行业数据：增速降档后平稳运行，横向对比仍有优势

4 9月行情回顾：涨幅排名居中，前三季度仍跑赢

5 10月投资建议：掘金三季报强势主线

6 风险提示