目前软饮料行业中果汁行业产量同比增速最低，在 2013 年行业更是出现了负增长的局面；主要原因是需求端发生了巨大变化，占据大量份额的低端果汁不再受青睐，2016年我国果汁市场出现销量、销售额双下滑。低浓度果汁近年销量与销售额持续下跌；中果汁表现则接近果汁整体，加价减量销售额增长幅度进一步放缓；纯果因为其营养价值高，消费基数小，近年呈量价齐升趋势，成为果汁消费升级的方向。正如我们题目所说，健康化的需求来带高端化的需求，纯果汁增长空间广阔。 

1. 低端果汁充斥行业饱和，2018 年果汁行业开启新篇章...5

2. 对比果汁三大类别，100%纯果汁驱动是未来行业的核心驱动因素.6

2.1 低果：体量最大，销量与销售额双下跌是发展必然趋势..6

2.2 中果：加价减量增长幅度进一步放缓.8

2.3 纯果：量价齐升，驱动行业健康发展.9

3. NFC 在纯果中处于更高营养层级，是水果标准化的最高体现..14

3.1 100%纯果汁又分为FC 果汁和FC 果汁两种，二者的本质区别就在于“浓缩还原”这一概念。..14

3.2 NFC 果汁行业对企业的市场营销战略要求更为严格，营销战略合理的企业有更强的竞争优势...15

3.2.1 3.2.1 行业质量管理标准国际化，质量符合或领跑行业标准的企业更有竞争优势..16

3.2.2 3.2.2 行业对于产品口感要求高，有独特生产工艺和完善的冷链系统的企业更有竞争优势.16

3.2.3 3.2.3 行业产品目前价格较高，能够有效降低成本且对消费者有精准定位的企业更有竞争优势..16

4. 天溢森美：专注NFC，2C 端产品曝光度持续提升.17

4.1 产品结构转型升级，新品市场潜力巨大.17

4.2 市场投放有理有据，NFC 行业还需各方一同做大.18

4.3 公司采购成本可控，渠道销售结构不断细化..19

5. 汇源果汁：纯果市场龙头，不断发力NFC..21

5.1 收入结构升级，毛利率持续提升.21

5.2 垂直整合产业链，战略性布局生产基地.22

5.3 产品不断创新，保持竞争活力..23

5.4 渠道销售网络冠绝果汁行业，2C 端是其核心竞争优势...24

5.5 品牌力是有效的护城河，NFC 发力持续领导行业发展..25

6. 风险提示：...26