关键词：计算机行业；新三板；SaaS；行业深度报告
摘 要：国内企业级 SaaS 发展客观条件已经具备。基于多维度因素分析，我们判断企业级 SaaS 在国内发展的客观条件已经基本成熟：（1）基础设施，国内底层云服务设施已经实现规模普及，产业趋于成熟。（2）用户习惯，移动互联网已经完成国内用户云端产品使用习惯的培养。（3）企业意愿，国内经济持续走弱，云服务本身部署便捷性、成本经济性开始凸显，国内企业用户对 SaaS 接受意愿正在明显提升。（4）资本投入，资本市场对企业级 SaaS 投资热情全面升温，资本介入正加快企业级 SaaS 市场成长速度。
目 录：

投资聚焦 ..........1

报告缘起..........1

投资观点..........1

创新之处..........1

风险因素..........2

国内企业级SaaS 发展客观条件已经基本具备.......2

企业级SAAS:面向企业应用场景的云端软件服务...2

国内企业级SaaS 发展客观条件已经基本具备.......3

美国市场：平稳演进，较消费互联网存在显著差异...........7

市场发展路径：较消费互联网存在显著差异...........7

标杆企业分析：产品、渠道、生态为企业核心竞争力.....11

国内市场：大概率复制美国市场发展路径............21

市场空间：国内市场成长空间正逐步打开............21

发展路径：大概率复制美国市场.....24

一些行业问题的再思考........30

投资策略........31

看好国内企业级SaaS 市场的长期发展前景.........31

建议两条主线关注新三板优质公司............31

企业级SaaS 行业公司估值分析.....31

新三板重点公司分析............33

和创科技（834218）：国内领先的SaaS CRM 服务提供商........33

北森股份（Q153906）：国内SaaS HR 领域的领军者....34

客如云（835268）：快速崛起的软硬一体化SaaS 服务提供商...35