在《因城施策调整，政策改善可期——2019 年房地产行业投资策略》报告中，我们详细解释了为什么判断2019 年一二线城市调控政策将出现适度放松，销售面积同比增速由负转正，而三四线城市销售增速持续下滑，销售面积累计同比增速为负值。本篇报告旨在从城市布局的角度筛选出高成长性标的。

1．千亿房企（31 强）布局版图：看好一二线城市 ............... 5

1.1 2018 年约31 家房企销售规模超过1000 亿 .......................................... 6

1.2 15 家千亿房企一二线城市土储面积占比超过70% ............................... 7

2．筛选基本面上行的城市：北京、上海、长沙、乌鲁木齐、济

南、合肥、昆明、长春、郑州、无锡等 ............................... 10

2.1 寻找具有高销售增速与增长潜力的一二线城市 .................................... 10

2.2 从城市圈看发展潜力 .................................................................................. 14

3．重点城市基本面深挖 ...................................................... 16

3.1 北京成交量回暖，供给端放量去化率下行 ............................................ 16

3.2 上海成交量上升，价格下行压力较小..................................................... 19

4．附表 .............................................................................. 22