8 月13 日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告（2021年上）》。本文结合该报告，对银行理财整改、产品发行、资产配置、业务发展等方面进行解读，并对银行理财公司运行及发展做针对性分析。

1、 理财市场：净值占比已近8 成，理财公司存续规模破10 万亿 ............................................ 3

1.1、 净值型占比已近8 成，年内完成绝大部分整改任务无虞 ....................................................................... 3

1.2、 理财公司存续规模破10 万亿，市场占比已近4 成 ................................................................................. 4

2、 监管环境：配套监管要求进一步完善，严监管强监管成为常态 .......................................... 4

2.1、 现金管理类理财正式稿出台，将对银行理财市场产生重要影响............................................................. 4

2.2、 理财公司产品销售迈入规范化，后续渠道格局或将重塑 ....................................................................... 5

2.3、 对银行理财业务严监管强监管成为新常态 ............................................................................................. 6

3、 理财产品：产品转型持续推进，主题特色更加鲜明............................................................ 7

3.1、 规模分布：国有行、股份行及理财公司三类机构产品发行与存续规模合计占比均超8 成 .................... 7

3.2、 产品运作：开放式理财占比提升，封闭式理财期限拉长 ....................................................................... 8

3.3、 收益走势：理财收益率稳中有降，当前破净产品占比仅0.54% ............................................................. 8

3.4、 产品类型：固定收益类占比持续增加，混合类同比下降1 万亿............................................................. 9

3.5、 资产配置：债券类配置比例继续提升，非标增配或与口径变化有关 ..................................................... 9

3.6、 主题产品：“双碳”背景下，ESG 主题理财成为新热点 ......................................................................... 10

4、 理财公司：阔步迈入舞台中央，未来产品将更加丰富 ....................................................... 12

4.1、 规模快速增长，理财公司稳居第一大机构类型 .................................................................................... 12

4.2、 政策红利下，理财公司面临诸多发展新的机遇 .................................................................................... 12

5、 风险提示 ......................................................................................................................... 13