9 月沪深300 指数上涨0.4%，中信汽车指数下跌1.5%，表现弱于大盘。旺季来临与厂商加大促销，9 月零售与批发销量降幅均有所收窄。乘用车市场后续基数较低，春节时间较早，预计销量有望逐渐回暖。9 月客车小幅下滑，卡车同比小幅增长，重卡市场7-9 月实现连续正增长。受过渡期后补贴大幅退坡的影响，9 月新能源乘用车与商用车销量均出现较快下滑，预计短期销量将承压，长期看仍有较大发展空间。2019 年1-8 月汽车行业重点企业营业收入、利润总额降幅收窄。建议加配乘用车与重卡板块，重点推荐长安汽车、长城汽车、上汽集团、华域汽车、万里扬等，建议关注潍柴动力、中国重汽。

沪指小幅上涨，汽车板块全线下跌 . 4

9 月乘用车销量降幅收窄，新能源汽车销量下滑较快 . 5

9 月汽车销量降幅缩窄 ... 5

9 月乘用车批发、零售销量降幅均有所缩窄 ...... 6

9 月客车同比小幅下降，卡车小幅增长 .... 8

新能源汽车销量9 月同比下滑较快，补贴退坡效应显现 ..... 9

2019 年1-8 月汽车行业收入与利润总额降幅收窄 ....... 11

投资建议 .. 12

风险提示 .. 13