美国税改法案通过，加速美线集运回暖进程。周末美国参议院通过共和党税改方案，主张将企业税从35%降至20%，并简化个税税率征收等级。从此前上世纪80 年代里根减税及70 年代末撒切尔减税来看，减税通过促进企业投资，将促进美国经济强劲复苏，由此将带来美国进口需求增长，进一步带动集运美线需求提升。今年前10 月份亚美航线累计运量达1236.1 万TEU，同比大幅增长4.84%，税改带来进口需求增长预期，18 年美线运量有望提升至5%以上高增长，提升明年美线需求及运价预期。

1．运力：运力增速仍在低位，未来两年有望持续 ..... 6

1.1 11 月份运力同比增长3.3%，仍然维持低增速 .... 6

1.2 在手订单仅282 万TEU，18、19 年运力复合增长3.5%  8

2．需求：经济环境向好，集运需求有望维持高增速 ........... 10

2.1 欧美经济高景气，对华进口增速仍在高位 ........ 10

2.2 港口吞吐量高增长，欧美航线增速分化  11

3．价格：运价底部波动回升，二手船价格上涨 ...... 13

3.1 运价淡季属性有所表现，开始触底回升  13

3.2 集装箱船租金呈上涨趋势 . 14

3.3 二手船价同比上升51%，行业回暖逐渐被接受. 15