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【粤开宏观】专项债全面回顾_结构特征、利弊分析与应对

加工时间:2023-10-07 信息来源:EMIS 索取原文[20 页]
关键词:宏观经济;专项债;隐性债务;投资策略
摘 要:

我国财政政策的实践长期将赤字率3%视为警戒线,同时“将3%以上视为积 极、将3%以下视为遵守财政纪律”的观念也深入到社会和资本市场。在严格 控制赤字率不超过3%的实践和观念束缚下,赤字规模受到约束。但是宏观经 济下行压力要求更大的逆周期调节力度和财政积极程度,因此近年来我国积 极财政政策逐步形成了“控赤字+扩专项债+扩隐性债务”的政策组合。这种 组合发挥了财政逆周期调节的效果,扩大总需求,并且释放稳定经济的信号, 但随着时间推移,专项债和隐性债务问题不断凸显。


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