2 月份建材行业跟随A 股火热走势，单月涨幅15.5%，细分板块中玻璃板块涨幅最高，实现21.09%，跑赢沪深300 指数5.55 个百分点，其他建材板块和水泥板块分别上涨18.23%和11.73%，分别跑赢沪深300 指数2.69 和-3.81 个百分点。

2 月市场回顾：行业子板块普涨 ................................................................................... 4

行业持续上涨，整体排名靠前 .............................................................................. 4

板块普涨，其他建材板块表现强势 ...................................................................... 4

2 月玻璃板块表现抢眼 ......................................................................................... 5

淡季运行偏弱，等待开春复工 ...................................................................................... 8

水泥：淡季小幅下跌，等待开春复工 ................................................................... 8

玻璃：淡季库存压力上升，价格保持平稳运行 ................................................... 10

两会召开，建材板块稳中求进，分化前行 .................................................................. 11

供给侧改革下半场，环保治理决心不减，加剧行业内结构分化 ...........................11

加快重点项目建设，基建补短板助力水泥需求 ...................................................... 12

增值税税率降低，建材板块受益明显 ................................................................. 13

2 月投资组合回顾及3 月组合推荐 ............................................................................. 15

行业投资核心观点 ...................................................................................................... 15

风险提示 .................................................................................................................... 16

国信证券投资评级 ...................................................................................................... 18

分析师承诺 ................................................................................................................ 18

风险提示 .................................................................................................................... 18

证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 18