估值较低，优质食品股还有较大空间。受益于经济回暖和消费理念改变，17 年食品需求增速好于16 年，食品加工板块2016、1Q17、2Q17收入分别增9.3%、11.4%、14.7%，环比改善。我们8 月重点推荐的调味品和乳制品，2 季度收入环比均提速，特别是乳制品15%，环比1 季度的4%明显提速。重点推荐中炬高新和伊利股份。白酒中报普遍超预期，茅台放量不改向好逻辑，禁酒令和消费税影响不大，可坚定持有，重点推荐山西汾酒、五粮液、贵州茅台。

行情回顾 ................... 4

重点公司盈利预测与评级 .............. 6

行业数据跟踪 ............ 7

酒类 ......... 7

奶类 ......... 8

肉类 ......... 9

2017 年半年报情况 . 10

股东大会信息 .......... 13