关键词：医药行业；变革；中期策略
摘 要：一致性评价作为明确预期的事件，虽有滞后的可能性，但是政策放松的机率不大，有望带来行业变革，围绕一致性评价政策，建议重点关注上游拥有技术优势和出口获认可的原料药企业：华海药业（600521），龙头辅料企业：山河药辅（300452）、尔康制药（300267）；中游承接一致性评价业务的 CRO企业：泰格医药（300347）、博济医药（300404）；下游享受出口制剂豁免一致性评价和研发技术强的仿制药企业：恒瑞医药（600276）、华海药业（600521）、信立泰（002294）、华北制药（600812）。
目 录：

1. 行业回顾：行业整体增长趋于平缓，今年以来略有回暖 .. 4

2. 市场表现：行情与市场同步，估值处于中高位水平 ..... 8

3. 一致性评价推动供给侧改革 ... 12

3.1 政策推出背景 ... 12

3.2 美国与日本的仿制药评价历程 ..... 13

3.3 中国一致性评价任务重时间短 ..... 15

3.4 新版GMP 对行业影响的参照 .. 18

3.5 利好行业分析 ... 20

4. 围绕一致性评价，布局产业链上中下游 ... 21

5. 风险提示 ..... 21