泛娱乐产业逐渐成为数字经济发展的重要支柱，包括游戏、影视、文学、动漫、音乐等“互联网+文化娱乐”业态广泛互联并深度融合，精品IP通过不同的表现形式，满足了粉丝的多元化需求，进而形成了整个泛娱乐生态链。消费升级背景下，新一代90/00后为代表的用户付费意识与意愿大幅提升，泛娱乐领域付费规模快速增长，多个新兴付费行业崛起。

一. 泛娱乐生态完善 娱乐需求多元化...... 1

1.1 泛娱乐产业生态日益完善。...... 1

1.2 90/00 后消费观转变和付费意愿提升。.... 2

1.3 2 月电影票房创历史新高，电影市场持续回暖。.... 3

1.4 院线集中度提升，三线以下城市增速快。..... 4

1.5 电视剧/综艺：产量下降，精品化趋势明显。...... 5

1.6 在线视频/短视频：用户规模快速增长。..... 6

二. 游戏市场增速小幅回升，关注女性玩家市场..... 8

2.1 游戏市场整体增速回升，移动游戏增速放缓... 8

2.2 女性向游戏市场即将崛起，关注优质内容..... 12

2.3 “绝地求生” ：从 PC 到手机，辉煌之路延续...... 14

三. 体育产业增长稳健，关注世界杯主题投资机会 ... 15

3.1 我国体育市场总体增长平稳.... 15

3.2 世界杯临近，关注主题投资机会..... 15

四. 行业表现及估值..... 16

4.1 年初至今板块表现略好于沪深 300 指数.... 16

4.2 相对估值水平处在低位区间。...... 16

五. 重点关注公司...... 17

六. 风险提示...... 18