钢材价格：5 月Myspic 钢材价格指数跌2.02%。Myspic 长材和扁平材价格指数月跌幅分别为1.87%和2.21%。5 月31 日，螺纹期货主力合约收盘价3750元/吨，月涨跌幅-2.04%；螺纹现货3990 元/吨，月涨跌幅-3.62%。热卷期货主力合约收盘3625 元/吨，月涨跌幅-4.33%；热卷现货3930 元/吨，月涨跌幅-3.20%。

1. 投资建议：投资增速回落，供给仍高，钢厂盈利承压 ............................................... 3

2. 钢材价格：5 月钢材现货、期货价格下跌 .................................................................. 4

2.1 现货价格：5 月Myspic 钢价指数下跌2.02%，扁平材、长材均下跌 ............. 4

2.2 期货价格：螺纹和热卷期货主力合约月涨跌幅分别为-2.04%和-4.33% ......... 5

3. 成本价格：5 月铁矿石价格上涨、冶金焦价格上涨 ................................................... 6

3.1 铁矿石：5 月MyIpic 矿价指数上涨11.7%，铁矿石期货上涨13.77% ............ 6

3.2 原燃料：5 月唐山冶金焦价格上涨10.3%，焦炭期货主力上涨4.6% ............. 6

3.3 5 月唐山废钢价格下跌0.8%，海运费价格指数BDI 上涨8.4% ....................... 7

4. 盈利情况：钢材毛利下降，钢企盈利面上升 ............................................................. 8

4.1 钢材毛利：5 月钢材毛利下降 .......................................................................... 8

4.2 盈利面：5 月全国钢企盈利面占比为82.82% .................................................. 9

5. 产量供给：5 月粗钢产量同比增9.82% ..................................................................... 9

5.1 产量：5 月全国粗钢产量同比增9.82%，日均产量环比升1.39% ................... 9

5.2 开工率：5 月全国高炉开工率上升至71.69% ................................................ 10

6. 库存水平：5 月钢材社会库存环比下降13.31% ...................................................... 11

6.1 钢企库存：5 月重点钢企钢材库存环比上升0.59%，同比降5.96% ............. 11

6.2 社会库存：5 月长材库存环比下降19.88%，板材库存环比下降0.13% ........ 11

6.3 矿石库存：5 月港口铁矿石库存环比降7.73%，同比降22.71% .................. 12

7. 进出口量：5 月钢材出口量环比降9.3%，同比降16.5% ........................................ 12

8. 下游需求：5 月房产投资增速下降，汽车产量环比下降 .......................................... 13

8.1 房地产：5 月商品房销售增速下降，地产投资增速环比减少0.70% ............. 13

8.2 基建固投：5 月固投累计同比增长5.6%，增速环比下降0.5pct. .................. 13

8.3 汽车：5 月汽车产量同比下降21.20%，环比降9.94% ................................. 14

9. 行业景气：5 月钢铁行业PMI 指数50.0%，下降2.1pct. ........................................ 14

10. 市场行情：5 月钢铁指数下跌5.50% ............................................................... 15