关键词：石油化工；供给侧改革；投资机会；行业走向
摘 要：供给侧改革主要从劳动、资本、土地和创新四个要素入手，旨在通过促进过剩产能有效化解、降低企业成本、化解房地产库存、防范化解金融风险等方式来创造中国新的经济增长点，实现中国经济的可持续发展。我们认为石化行业供给侧改革应重点关注化解产能和降低企业成本两方面。
目 录：

投资要点... 5

1. 重点关注化解过剩产能和降低企业成本..... 6

2. 行业产能过剩严重，急需供给侧改革........ 6

2.1 炼油业务.......... 7

2.2 PTA... 8

2.3 丁二烯....10

2.4 合成橡胶........12

2.5 丙烯酸....14

2.6 化肥 .......16

3. 油气供给端放开，降低企业成本.....16

3.1 油气开采权放开.....17

3.2 油气进口权放开.....19

4. 相关上市公司分析...20

4.1 建议关注供给侧改革给石化行业带来的投资机会..........20

4.2 新潮实业：低油价下，大举进军油气领域.....21

4.3 新奥股份：背靠新奥集团，能源化工平台逐渐完善.......21

4.4 上海石化：关注公司的业绩弹性....22

5. 风险提示..........23