国企改革在我国向社会主义市场经济转型过程中居于核心地位，随着国企改革“1+N”文件体系的基本完成，国企改革进入发展快车道。混合所有制改革是国企改革的重要突破口，而资产证券化是实现混改的最主要途径。在国有资产中经营性国有资产是资产证券化的重点，具有优质资产但整体上市比例较低的国家电网公司产业集团值得关注。国家电网公司的混合所有制改革将迈出实质性步伐，优质资产注入上市公司将进一步提升上市公司盈利能力，将带来新的投资机会。

国企改革渐落地，国网产业集团空间大........6

混改成为国企改革重要突破口........6

国有企业资产证券化是大势所趋.........7

产业集团涉及多项竞争性业务，有望进一步推向市场........8

电工装备制造板块........8

房地产........15

节能及电能替代.........16

能源生产....17

信息通信与电子商务板块.......19

国际业务板块........21

工程总承包板块......22

9 家上市公司将成为国网重要资产证券化平台.......23

许继电气....24

国电南瑞....26

置信电气....29

平高电气....32

涪陵电力....35

岷江水电....37

明星电力....39

西昌电力....41

广宇发展....44

投资建议...........46

风险提示...........46