近期，国家发改委批复6个铁路项目，预估投资总额超过2400亿元。铁路成为稳增长的主力之一，为了满足项目投资需求，铁路总公司加快了债券发行的力度。5月25日中国铁路总公司将发行150亿元的第二期铁路建设债券。10天前的5月15日，铁总发行了200亿元的第一期铁路建设债券。按照国家发改委的批复，铁总2015年度将可发行总额为1600亿元的铁路建设债券。按照往年的惯例，除铁路建设债券外，铁总还将发行中票和短融券来筹措资金，初步预计2015年度铁总发行的债券额度将超过2000亿元。如此密集地发行债券以筹集资金建设铁路，足见今年铁路建设任务的繁重。今年，全国铁路固定资产投资计划为8000亿元。不过据一位接近铁总的人士表示，按照往年的惯例，在年底之前，往往会追加投资，因此最终的实际投资量可能会超过8000亿元。停不下的发债将使铁路总公司负债率不断攀升。根据铁总公布的财务报表显示，2015年一季度末，铁总亏损64.6亿元，负债3.75万亿元，负债率达66.2%。负债率的不断高升，与铁总“大量依靠发债和贷款以筹集建设资金"的融资模式密切相关。要指出的是，中国铁路总公司承接了过去铁道部的债务和融资机制，但这种债务上升的态势不可能无限制的持续下去。因此，对于铁总的负债，最终需要找到一个根本的解决办法。在安邦咨询（ANBOUND）研究团队看来，基本的思路有两种：一是以市场化的方式出售部分铁路资产，吸引部分社会资本进入这一市场。可以结合以共同基金方式管理国企的方式，设立一个铁路改革基金，吸引各类资本参与铁路的改革。二是改变铁路资产属性，将铁路建设列入准公益投资，然后采取一次性的债转股方式，将铁路负债从银行剥离。