中美贸易摩擦将“中国芯”带进了大众视野，尤其是中兴事件提醒着缺芯即会被卡脖子。我们认为未来国产替代将继续得到国家政策和资金的支持，具有长期投资价值。下半年将会有多家手机厂商发布新机，手机零部件将提前进入备货旺季。不过在5G之前，手机仍然处于存量模式，只存在结构性机会。我们建议关注手机中处于渗透期的创新点，包括多摄像头、全面屏、3D成像等。

1、电子行业回顾与展望..........4

1.1 2018 年电子行业市场表现........4

1.2 2018 年下半年电子行业投资前瞻........6

2、集成电路：国产替代势在必行.......7

2.1 全球半导体情况........7

2.1.1 全球半导体销售规模.......7

2.1.2 半导体产业迁移史9

2.1.3 全球半导体资本支出创新高........9

2.1.4 集成电路在半导体产值中占比最高....10

2.2 我国集成电路情况......12

2.2.1 我国集成电路自给率低......12

2.2.2 政府有意发展我国集成电路.......14

2.2.3 我国集成电路投资力度加大..........15

3、手机产业链：技术创新带来结构性机会......16

3.1 手机产业链进入结构化行情.......16

3.1.1 手机市场进入存量模式........16

3.1.2 手机市场集中度提高.......17

3.2 多摄像头：三摄开始出现.......19

3.3 全面屏：第二代“ 刘海” 屏......21

3.4 3D 成像：未来多种应用的基础.......24

4、个股推荐.....27

4.1 紫光国微（ 002049）： DRAM 稀缺标的，受益芯片国产化.....27

4.2 大族激光（ 002008）：激光设备龙头，多业务全面开花.......28

4.3 欧菲科技（ 002456）：紧跟技术风向，布局智能汽车.....28

4.4 水晶光电（ 002273）： 3D 成像带来新增长点......29

4.5 长电科技（ 600584）：内部整合效果显现，封测龙头或迎拐点.......30