本篇家电电商专题报告主要回答 3 个市场最关心的问题：1）家电行业中电商渗透率如何？重点公司线上如何布局? 2）未来电商渠道占比是否还有提升空间？取决于哪些因素？3）电商比例提升后，是否会削弱家电企业渠道议价力?线下经销商利益如何平衡？ 

1.借电商红利，家电线上销售占比提升至25% ... 5

1.1 家电线上规模和渗透率持续提升 . 5

1.2 线上集中度低于线下，龙头份额提升空间大 . 6

1.3 线上经营模式:自营与经销各显神通 .. 8

2.电商占比还有提升空间么？ ... 10

2.1 电商红利取决于线上与线下成本之比 ... 11

2.2 物流基础设施建设：有望释放农村家电电商需求 ... 12

2.3 预计小家电电商占比将持续高于大家电 . 13

2.4 渠道策略：巨人的转身VS 二线品牌轻装上阵 . 14

3.电商对家电公司是一把双刃剑么？ .. 16

3.1 家电与电商渠道合作大于分歧 ... 16

3.2 多种方式平衡线下经销商利益 ... 17

4.观点总结与投资建议 .. 19