6月份火电发电量同比增长0.1％，增速虽由5月份的负增长转正，仍处于较低水平。6 月份我国原煤产量同比增长 10.4%，增速比上月加快 6.9 个百分点；进口煤炭 2710 万吨，同比增长 6.4%，煤炭供应企稳回升。后续原煤产量增速或将持续高于火电发电增速，煤炭供需格局有望进一步改善。

投资要点及重点公司盈利预测 . 5

重点公司盈利预测 . 5

电力及公用事业2019 年7 月回顾与预测 . 7

19 年7 月电力板块跑赢大盘，估值仍保持较低水平 .. 7

个股表现 .. 9

四大高载能行业用电累计增长3.4% .. 12

火电增速同比回落，水电增速大幅提升 . 14

电源投资同比正向增长，新增发电能力4074 万千瓦 . 17

新增发电能力4074 万千瓦 ... 17

动力煤价格同比下降，焦煤价格波动较小 ... 22

动力煤价格同比下降，期现价差贴水 ... 22

进口、产地焦煤价格基本平稳 ... 23

无烟煤价格上涨，喷吹煤价格下降 . 24

6 月天然气消费量增速进一步回落 . 25

重点公司报告汇总及行业动态点评 ... 27

中国核电: 核电重启拓展公司装机成长空间 . 27

长源电力：汛期来水转好冲击火电电量，蒙华铁路进展顺利 ... 27

风险提示 .. 29