白酒行业具备周期性。白酒的需求主体结构包括大众消费、商务消费、政务消费和投资收藏四大类，这四类需求的波动决定了白酒的周期性，具体表现为“经济大周期+自身小周期”。

再论白酒的周期性...4

经济加速驱动白酒景气度提升，但本轮白酒周期与经济周期关联度减弱.4

基建投资对白酒周期具有正相关性和领先性，但关联度亦在减弱..5

宽松的货币环境有助于释放白酒消费需求...6

以△预收账款代表的渠道积极性看不同周期中库存周期的影响...7

每一轮白酒调整均是由政策趋紧所致，本轮周期政策管控以“重复强化”为主..8

白酒周期中龙头周期性相对较弱...10

重点推荐标的..12

上周食品饮料行业行情回顾..15

上周行业重要数据新闻及点评.19

【最新数据】：猪肉价格环比下降，原奶价格环比持平...19

肉制品：仔猪、猪肉价格环比下降，生猪价格环比上升...19

乳业：原奶收购价格环比持平.20

酒类：茅台环比上升，五粮液京东价格环比下降..20

【要闻动态跟踪】.22

【大事提醒】..23