净息差拖累营收，个股延续分化。2023年前三季度，42家上市银行实现 营业收入4.33万亿元，同比下降0.81%，增速较上半年回落1.30pcts。具 体到营收结构，净利息收入、中间业务收入、其他非息收入分别同比- 2.05%、-5.41%和+16.23%，净利息收入与中间业务收入同比降幅继续走 阔。归母净利润同比增速为2.59%，拨备反哺是净利润保持正增长的最主 要原因。

1.净息差拖累营收，个股延续分化 ........................................................... 3

1.1 2023Q3 利息收入与中收降幅走阔 .................................................... 3

1.2 拨备反哺利润，江浙川区域性中小行表现亮眼 ......................................... 4

1.3 前三季度整体上市银行ROE 超12% ................................................... 5

2.扩表速度放缓，存款定期化延续 ........................................................... 6

2.1 资产端：三季度信贷增长节奏放慢 ................................................... 6

2.2 负债端：存款定期化趋势延续 ....................................................... 8

3.净息差持续收窄 ........................................................................ 10

4.资产质量保持稳健 ...................................................................... 12

5.投资建议 .............................................................................. 14

6.风险提示 .............................................................................. 15