截至2018年4月28日，SW钢铁板块的33企业（除抚顺特钢无法按期披露年报外）全部已发布2017年年报，整体来看，钢企盈利面同比明显扩张，行业整体盈利能力大幅改善。除抚顺特钢外，2017年SW钢铁板块32家企业全部实现盈利，盈利面为100.00%，同比扩大11.43个百分点。

年报概览：2017年钢企盈利面明显扩张，盈利能力大幅改善........5

一、2017年基本面：需求稳中向好，粗钢产量再创历史新高，原料端相对弱势支撑盈利相对高位.......7

（一）供需：下游需求、粗钢产量均再创历史新高，供需维持紧平衡......7

（二）价格：主要钢材产品均价大幅上涨且涨幅高于铁矿石等原材料价格涨幅...10

（三）毛利：2017年主要普钢品种吨钢毛利同比大幅改善.....11

二、业绩分析：2017年钢铁行业盈利面和上市公司业绩同比大幅改善......13

（一）钢铁行业：2017年钢厂盈利面同比大幅上升24.35个百分点至83.46%.....13

（二）上市公司：受益钢材毛利维持高位，上市公司业绩同比增长显著......13

三、2018年展望及投资建议：供需格局持续改善、行业景气度持续，看好钢铁行业投资机会........24

（一）2018年展望：需求以稳为主，环保高压压制产能、产量，原料价格走势弱于钢材，18年供需格局持续改善、行业景气度持续........24

（二）投资建议：供需格局持续改善、行业景气度持续，看好钢铁行业投资机会..26

四、风险提示.......26